一、   宏观经济

　　1、统计局：1月CPI同比涨4.5% 食品价格涨10.5%

　　2012年1月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.5%。其中，城市上涨4.5%，农村上涨4.6%；食品价格上涨10.5%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨5.5%，服务项目价格上涨2.2%。全国居民消费价格总水平环比上涨1.5%。其中，城市上涨1.5%，农村上涨1.5%；食品价格上涨4.2%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨1.8%，服务项目价格上涨0.8%。

　　食品价格同比上涨10.5%，影响居民消费价格总水平同比上涨约3.29个百分点。其中，粮食价格上涨6.1%，影响居民消费价格总水平上涨约0.17个百分点；肉禽及其制品价格上涨18.7%，影响居民消费价格总水平上涨约1.28个百分点(猪肉价格上涨25.0%，影响居民消费价格总水平上涨约0.75个百分点)；蛋价格下降2.0%，影响居民消费价格总水平下降约0.02个百分点；水产品价格上涨13.2%，影响居民消费价格总水平上涨约0.31个百分点；鲜菜价格上涨23.0%，影响居民消费价格总水平上涨约0.67个百分点；鲜果价格上涨2.3%，影响居民消费价格总水平上涨约0.05个百分点；油脂价格上涨6.1%，影响居民消费价格总水平上涨约0.07个百分点。(资料来源：国家统计局）

　　2、1月新增人民币贷款7381亿元同比少增2882亿

　　央行网站2月10日发布2012年1月金融统计数据报告。
　　一、广义货币增长12.4%，狭义货币增长3.1%
　　1月末，广义货币(M2)余额85.58万亿元,同比增长12.4%，比上年末低1.2个百分点；狭义货币(M1)余额26.99万亿元,同比增长3.1%，比上年末低4.8个百分点；流通中货币(M0)余额5.98万亿元,同比增长3.0%。当月净投放现金9071亿元。
　　二、当月人民币贷款增加7381亿元，外币贷款减少23亿美元
　　1月末，本外币贷款余额58.91万亿元，同比增长14.8%。人民币贷款余额55.53万亿元，同比增长15.0%，分别比上年末和上年同期低0.8和3.5个百分点。当月人民币贷款增加7381亿元，同比少增2882亿元。分部门看，住户贷款增加1527亿元，其中，短期贷款增加367亿元，中长期贷款增加1160亿元；非金融企业及其他部门贷款增加5840亿元，其中，短期贷款增加3270亿元，中长期贷款增加2350亿元，票据融资增加80亿元。外币贷款余额5361亿美元，同比增长15.6%，当月外币贷款减少23亿美元。(资料来源：央行网站)

　　二、一级市场

　　2.1 公开市场

公开市场业务交易公告

名称	发行量	期限	价格	参考收益率

正回购操作情况

期限	交易量	中标利率
28天	260亿元	2.8%
91天	200亿元	3.16%

 

　　上周央行继续停发央票，并展开460亿元正回购操作，本周公开市场仅有20亿元央票到期，无正回购到期，因此本周央行公开市场操作净回笼资金440亿元，连续两周净回笼。（数据来源：wind资讯）。

　　2.2 利率债招标情况

　　本周有3只利率产品发行，国开行7日招标发行了一期5年期固息金融债和一期10年期浮息债，5年期固息品种中标利率为3.80%，10年期浮息品种中标利差为77个基点，两期债券的认购倍数分别为1.38倍和1.84倍。2月9日财政部周三招标发行了280亿元1年期固息国债。中标利率为2.87%，认购倍数为1.34。创下自去年四季度以来国债认购倍数的新低。（数据来源：wind资讯）

　　三、货币市场

　　上周货币市场并未受到央行正回购操作影响，资金面维持宽松，7天以内的品种继续保持稳定，但14天期的银行间拆借市场利率大幅下跌100BP至3.77%。SHIBORBOR报价方面，除9个月期限微张之外其他期限全线下行。（数据来源：wind资讯）                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        

　　四、后市观点

　　国家统计局2月9日发布数据，受春节因素影响，1月CPI未能延续下行趋势。1月居民消费价格(CPI)同比涨4.5%，自2011年8月同比连续下跌以来，2012年1月止落回涨。超出市场预期。但是1月PPI同比涨幅却创下2009年12月以来的新低。PPI的持续下滑将意味着经济偏冷的趋势，但通胀压力将得到一定缓解。1、2月份为政策真空期，目前市场资金面亦较为宽松，债市中期走势仍然看好。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　资金营运部

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2012年2月13日

 

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